Предыдущая публикация
"У Путина нет времени.
Он сидит на тикающей бомбе", - FT о приближении экономической катастрофы РФ
Путин продолжает утверждать, что время работает на него, и призывает Запад принять его условия для прекращения войны РФ с Украиной. Однако устойчивость российской экономики, которой он так гордится, на деле оказывается не более, чем иллюзией. Как пишет The Financial Times, финансовые основы российской военной экономики напоминают карточный домик, который грозит рухнуть.
Даже высокопоставленные представители российского истеблишмента начинают открыто выражать обеспокоенность. Глава госкорпорации "Ростех" Сергей Чемезов заявил, что высокие кредитные ставки убивают экспорт оружия. Эльвира Набиуллина, глава Центробанка, также неоднократно предупреждала о рисках. Их слова контрастируют с официозными заявлениями о "росте экономики" и "низкой безработице".
"Корпоративные долги могут привести к краху российской банковской системы, который разрушит не только легитимность банков, но и легитимность правительства. У Путина нет времени. Он сидит на тикающей финансовой бомбе замедленного действия, которую сам и создал", — пишет обозреватель FT.
Скрытый кризис
Согласно исследованию аналитика Крейга Кеннеди (бывший банкир Morgan Stanley), корпоративный долг российских компаний с 2022 года вырос на 71%. Это государственные кредиты под видом частных, выдаваемые банками по указу Кремля на льготных условиях. Таким образом, Россия фактически "печатает деньги" через банковскую систему, обходя официальный баланс. По оценкам, эти скрытые кредиты составляют около 20% ВВП страны.
Правительство пытается балансировать между поддержанием "здоровых" госфинансов и удержанием инфляции, но это лишь углубляет проблемы. При ставке в 21% предприятия, неспособные покрыть стоимость заемных средств, становятся убыточными. Кредитная система накапливает "плохие" долги, которые угрожают банковскому сектору. В отличие от оборонного бюджета, который поддерживался на устойчивом уровне, внебюджетную схему финансирования обороны России стало гораздо сложнее поддерживать во второй половине 2024 года, отмечает банкир.
Если начнётся массовое изъятие вкладов, система может рухнуть, уничтожив не только банки, но и доверие к правительству.
К концу года Москва осознала системные кредитные риски, вызванные схемой внебюджетного финансирования обороны, полагает Кеннеди, ссылаясь на совещания, посвященные теме корпоративного кредитования в Кремле.
Западные санкции — ключевой фактор
Запад уже ограничил доступ России к 300 миллиардам долларов резервов, ввёл ограничения на торговлю нефтью и запретил импорт ключевых технологий. Усиление санкций и передача замороженных российских активов Украине как репараций нанесёт новый удар по военной экономике России.
Как пишет The Financial Times, российская военная экономика — это финансовая бомба замедленного действия. Удержание власти внутри страны становится для Путина главным приоритетом, и он ищет пути смягчения санкционного давления.
Всё это вместе взятое не позволяет России тратить все свои зарубежные доходы на облегчение нехватки ресурсов внутри страны. Усиление санкций и окончательная передача резервов Украине в качестве первого взноса по репарациям усилит эти ограничения.
Одержимость Путина — это крах власти. Это, как он, должно быть, понимает, и есть тот риск, который запустила его военная экономика.
Следующая публикация
Комментарии 2